Aspectes Clau:

Després d’un començament de mes molt positiu amb alces notables per a les principals borses els mercats van eliminar la pràctica totalitat dels guanys en l’última setmana de febrer. El principal motiu és el fort i ràpid repunt experimentat per la *TIR del bo estatunidenc a 10 anys que va arribar a aconseguir el nivell del 1,60%. El continu optimisme per la campanya de vacunació en *USA sumat al pla d’estímuls fiscals i al nou programa d’infraestructures de Biden van portar a Wall Street a marcar nous màxims històrics: – Joe Biden va garantir que tot ciutadà que així ho desitgi podrà estar vacunat al juliol. – Anima el bon resultat de la vacunació a Israel que ha vacunat ja a gran part de la seva població. – A més dels 1,9 bilions del pla fiscal en *USA, Biden va anunciar 0,75 bilions més per al seu pla d’infraestructures. Amb tot l’anterior, el S&P-500 va arribar a cotitzar prop dels 3.950 punts registrant un fort nivell de *sobrecompra. Durant la segona quinzena de febrer va començar a estendre’s pel mercat la por a un repunt brusc de la inflació en el curt termini. Les actes de la *Fed corresponents a la reunió de gener van mostrar que alguns dels seus membres parlaven de preparar al país per a una inflació major a l’actual. Això va desencadenar en vendes importants sobre el deute nord-americà de major durada. Les bosses es van ressentir de manera important. A major inflació, major possibilitat de tipus més elevats el que redueix directament les valoracions de les companyies cotitzades. La forta *sobrecompra prèviament aconseguida també va facilitar que les vendes es magnifiquessin. En les últimes jornades del mes es van donar vendes per a la majoria d’actius a excepció de les *commodities que es veuen beneficiades en descomptar-se el nou escenari de major inflació.

Clica a la imatge per llegir l’informe complet: