{"id":1420,"date":"2024-10-09T13:33:55","date_gmt":"2024-10-09T11:33:55","guid":{"rendered":"https:\/\/talentagestion.es\/informe-mensual-de-mercats-setembre-2024\/"},"modified":"2025-03-19T11:48:56","modified_gmt":"2025-03-19T10:48:56","slug":"informe-mensual-de-mercats-setembre-2024","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/informe-mensual-de-mercats-setembre-2024\/","title":{"rendered":"Informe Mensual de Mercats &#8211; Setembre 2024"},"content":{"rendered":"\n<div class=\"wp-block-group\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<p class=\"has-text-align-left wp-block-paragraph\">La reuni\u00f3 de la Fed de mitjans de mes va acaparar l&#8217;atenci\u00f3 del mercat durant el setembre. El focus del mercat canvia de la inflaci\u00f3 al creixement, ja que es descompta completament que s&#8217;aconseguir\u00e0 \u201cl&#8217;aterratge suau\u201d als Estats Units. <\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-left wp-block-paragraph\">A la <strong>jornada del 18 de setembre, la Reserva Federal Nord-americana va retallar tipus en 50 punts b\u00e0sics portant el nivell de refer\u00e8ncia al 5,0%<\/strong> des del 5,5% anterior. Han passat 30 mesos des de la primera pujada de tipus el mar\u00e7 del 2022, amb 16 mesos seguits d&#8217;ascensos posteriors i amb un total de 14 mesos consecutius amb els tipus en un nivell m\u00e0xim del 5,5%. <\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>El mercat descompta 2 retallades addicionals el 2024<\/strong> , cadascun de 25 punts b\u00e0sics. A m\u00e9s, es mostra molt optimista de cara al proper exercici, descomptant un full de ruta de la Fed que portaria els tipus fins al 3,5% el desembre del 2025. <\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>El Banc Central Europeu va complir les expectatives i va realitzar la seva segona retallada de tipus el 2024. El nivell de refer\u00e8ncia va baixar 25 punts b\u00e0sics fins al 3,5%. <\/strong>  Encara que Lagarde va descartar que es doni una espiral continuada de descensos, el mercat espera entre 1 i 2 retallades addicionals per al present exercici i fins a 100 punts b\u00e0sics de baixades el 2025.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>El mes va comen\u00e7ar amb caigudes significatives per a la renda variable. El Nasdaq va arribar a cedir prop d&#8217;un 6% durant les primeres 5 sessions de setembre <\/strong>, sent aquesta la seva pitjor setmana des de novembre de 2022. L&#8217;estacionalitat t\u00edpica del mes sumat a la rotaci\u00f3 des de les \u00ab7 magn\u00edfiques\u00bb cap a valors m\u00e9s defensius va ser el principal motiu explicatiu. <\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Tot i aix\u00f2, <strong>durant les 3 setmanes seg\u00fcents, Wall Street va experimentar ascensos continuats, fet que va permetre assolir nous m\u00e0xims hist\u00f2rics a l&#8217;\u00edndex S&amp;P-500 que en la jornada del dia 26 va tocar els 5767,37 punts.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La retallada de tipus de la Fed juntament amb unes perspectives de creixement estable van actuar com a catalitzadors, permetent que els valors c\u00edclics, growth i tecnol\u00f2gics tornessin a liderar els ascensos, encara que la resta de tipologies de valors tamb\u00e9 van registrar pujades. <strong>L&#8217;S&amp;P-500 va finalitzar el mes amb una rendibilitat del 2,02% trencant aix\u00ed la pauta de comportament negativa habitual del setembre<\/strong> , cosa que sol augmentar-se en anys electorals.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pel que fa a la renda fixa, aquesta va tenir un doble comportament al setembre, aconseguint ascensos de preus durant la primera meitat del mes per despr\u00e9s corregir de manera continuada al llarg de la segona quinzena.  <strong>L&#8217;expectativa de retallades de tipus per part de la Fed va portar la refer\u00e8ncia USA a 10 anys a cotitzar amb una TIR m\u00ednima del 3,60% nivell que no s&#8217;assolia des del juny del 2023.<\/strong>  Despr\u00e9s de la reuni\u00f3 de la Fed es van donar correccions en preu per a la totalitat de la corba USA. Tot i aix\u00f2, <strong>al tancament de setembre tots els venciments a excepci\u00f3 del 30 anys cotitzaven amb nivells de TIR inferiors respecte als registrats a tancament del 2023.<\/strong> <\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>El comportament de les corbes europees va ser similar<\/strong> , encara que els moviments se cenyeixen als venciments mitjans i curts ja que el llarg termini es mant\u00e9 estable o fins i tot experimenta repunts de TIR.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A nivell geopol\u00edtic, van destacar els seg\u00fcents assumptes:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>El primer debat entre Kamala Harris i Donald Trump es va saldar amb una vict\u00f2ria a favor de la candidata dem\u00f2crata, aconseguint aix\u00ed millorar notablement a les enquestes.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Augmenta la tensi\u00f3 a l&#8217;Orient Mitj\u00e0 davant els continus fronts oberts per part d&#8217;Israel. Al tancament de mes, no es descarta una possible incursi\u00f3 terrestre al L\u00edban. <\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Al Jap\u00f3, el nou l\u00edder de l&#8217;actual partit al Govern presenta un to molt m\u00e9s restrictiu respecte a les pol\u00edtiques econ\u00f2miques a implementar, cosa que va llastar les borses i va repercutir en ascensos significatius del ien contra la resta de divises.<\/li>\n<\/ul>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group is-content-justification-space-between is-nowrap is-layout-flex wp-container-core-group-is-layout-b0ffac9c wp-block-group-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-columns is-layout-flex wp-container-core-columns-is-layout-8f761849 wp-block-columns-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-column is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\" style=\"flex-basis:100%\"><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La Fed retalla tipus en 50 pb permetent aix\u00ed que el setembre trenqui amb la seva pauta estacional baixista i que la renda fixa segueixi reduint el seu nivell de TIR<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":1266,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[36],"tags":[],"class_list":["post-1420","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-informes-ca"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1420","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1420"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1420\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2497,"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1420\/revisions\/2497"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1266"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1420"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1420"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1420"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}