{"id":1971,"date":"2024-11-12T09:35:11","date_gmt":"2024-11-12T08:35:11","guid":{"rendered":"https:\/\/talentagestion.es\/informe-mensual-de-mercados-octubre-2024\/"},"modified":"2025-03-19T11:46:08","modified_gmt":"2025-03-19T10:46:08","slug":"informe-mensual-de-mercados-octubre-2024","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/informe-mensual-de-mercados-octubre-2024\/","title":{"rendered":"Informe Mensual de Mercats &#8211; Octubre 2024"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>La proximitat de les eleccions als Estats Units va marcar de manera clara l&#8217;evoluci\u00f3 del mercat durant el mes d&#8217;octubre.<\/strong> La majoria d&#8217;enquestes <strong>atorgaven la vict\u00f2ria a Donald Trump,<\/strong> el que <strong>es va traduir en moviments sobre aquells actius m\u00e9s sensibles a les previsibles decisions del candidat republic\u00e0.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>La renda fixa va experimentar un repunt significatiu dels seus nivells de TIR<\/strong>, aspecte que va ser <strong>especialment rellevant per als venciments m\u00e9s llargs.<\/strong> El mercat ent\u00e9n que <strong>la vict\u00f2ria de Trump implicar\u00e0 un augment de la inflaci\u00f3<\/strong> (major d\u00e8ficit fiscal i aranzels), el que <strong>frenar\u00e0 la capacitat de la Fed de baixar tipus.<\/strong> A m\u00e9s, les <strong>dades macro conegudes van ser positives<\/strong>, la qual cosa refor\u00e7a la idea d&#8217;un <strong>aterratge suau amb menor necessitat d&#8217;est\u00edmuls monetaris.<\/strong> La refer\u00e8ncia <strong>USA a 10 anys va tancar el mes en el 4,28%<\/strong>, el que implica un <strong>augment de 50 punts b\u00e0sics respecte al mes previ.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Encara que el <strong>retorn de Trump a la presid\u00e8ncia \u00e9s l&#8217;escenari basi del mercat,<\/strong> la <strong>vict\u00f2ria d&#8217;Harris no hauria d&#8217;implicar episodis de volatilitat significatius<\/strong>, almenys per a la <strong>renda variable.<\/strong> Mentre cap dels dos partits aconsegueixi <strong>majories en el Congr\u00e9s i Senat alhora, el mercat es donar\u00e0 per satisfet<\/strong> ja que els seus principals temors s\u00f3n:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Un increment fort dels aranzels per part de Trump<\/strong>, aspecte que requeriria l&#8217;aprovaci\u00f3 de totes dues cambres.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Un augment dels impostos per part d&#8217;Harris<\/strong>, moviment que podria ser bloquejat de no comptar amb l&#8217;aprovaci\u00f3 de Congr\u00e9s i Senat.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les <strong>xifres d&#8217;inflaci\u00f3 conegudes continuen apuntant a un descens en el nivell de preus, especialment a Europa.<\/strong> La <strong>inflaci\u00f3 interanual de l&#8217;eurozona va quedar en el +1,7%<\/strong> des del +2,2% previ, situant-se aix\u00ed <strong>per sota de l&#8217;objectiu del BCE.<\/strong> Per part seva, l&#8217;<strong>economia nord-americana va situar el seu nivell de preus en el +2,4%,<\/strong> quedant una d\u00e8cima per sobre de l&#8217;esperat, encara que cedint des del +2,5% del mes anterior.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El <strong>BCE es va recolzar en una inflaci\u00f3 controlada i en una macro feble per a retallar tipus per tercera vegada enguany.<\/strong> El <strong>nivell de refer\u00e8ncia va baixar 25 punts b\u00e0sics fins al 3,25%,<\/strong> moviment completament descomptat pel mercat. Les <strong>difer\u00e8ncies entre la situaci\u00f3 macro en USA i Europa<\/strong> han repercutit en majors <strong>expectatives de retallades per part del BCE que de la Fed durant els pr\u00f2xims mesos.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Quant a la <strong>renda variable, els \u00edndexs USA van experimentar repunts durant la primera meitat d&#8217;octubre<\/strong> gr\u00e0cies a una <strong>major amplitud en els ascensos, permetent al S&amp;P-500 aconseguir un nou m\u00e0xim hist\u00f2ric en els 5878 punts.<\/strong> No obstant aix\u00f2, en la <strong>segona meitat del mes, l&#8217;estacionalitat negativa t\u00edpica d&#8217;un octubre en any electoral<\/strong> va fer acte de pres\u00e8ncia. <strong>L&#8217;amplitud de mercat es va esgotar, quedant les 7 magn\u00edfiques com a \u00fanic suport alcista per al mercat,<\/strong> factor que no va evitar que el <strong>S&amp;P-500 tanqu\u00e9s el mes en negatiu cedint un -0,99%.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El <strong>diferencial de rendibilitats entre USA i Europa continua ampliant-se<\/strong> donat el <strong>mal performance de les borses europees a l&#8217;octubre.<\/strong> L&#8217;<strong>Eurostoxx-50 es va deixar un -3,46%<\/strong> en el mes i situa la seva <strong>rendibilitat acumulada per a 2024 en el +6,77%<\/strong> molt lluny del <strong>+19,62% registrat pel S&amp;P-500 nord-americ\u00e0.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A tancament d&#8217;octubre, <strong>6 de les 7 magn\u00edfiques havien publicat les xifres de benefici corresponents al tercer trimestre de 2024.<\/strong> Els <strong>resultats van ser positius en l\u00ednies generals,<\/strong> encara que alguns <strong>valors van experimentar descensos significatius<\/strong> davant una <strong>menor perspectiva de benefici per l&#8217;increment de la despesa en intel\u00b7lig\u00e8ncia artificial<\/strong> (cas de <strong>Microsoft i Meta<\/strong>).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Finalment, el <strong>risc geopol\u00edtic procedent d&#8217;Orient Mitj\u00e0<\/strong> va tornar a generar <strong>episodis de volatilitat.<\/strong> Al comen\u00e7ament d&#8217;octubre, <strong>Iran va atacar s\u00f2l israeli\u00e0 llan\u00e7ant 200 m\u00edssils bal\u00edstics que van aconseguir ser interceptats amb \u00e8xit.<\/strong> El mercat es va mantenir a l&#8217;expectativa de la <strong>repres\u00e0lia d&#8217;Israel, amb rumors sobre possibles objectius petrol\u00edfers, aspecte que va repuntar el preu del cru en un +13% per a la refer\u00e8ncia WTI.<\/strong> Aquesta repres\u00e0lia va arribar durant l&#8217;<strong>\u00faltim cap de setmana d&#8217;octubre i es va limitar a objectius militars iranians,<\/strong> el que va ser <strong>ben rebut pel mercat, desactivant aix\u00ed l&#8217;esdeveniment de risc i permetent al cru eliminar totalment els ascensos pr\u00e8viament registrats<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La proximitat de les eleccions als Estats Units va marcar de manera clara l&#8217;evoluci\u00f3 del mercat durant el mes d&#8217;octubre. La majoria d&#8217;enquestes atorgaven la vict\u00f2ria a Donald Trump, el que es va traduir en moviments sobre aquells actius m\u00e9s sensibles a les previsibles decisions del candidat republic\u00e0. La renda fixa va experimentar un repunt [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":1266,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[36],"tags":[71,72,73],"class_list":["post-1971","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-informes-ca","tag-nota-de-mercados-ca","tag-octubre-ca","tag-trump-ca"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1971","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1971"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1971\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2494,"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1971\/revisions\/2494"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1266"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1971"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1971"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1971"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}