{"id":2549,"date":"2025-04-07T17:45:19","date_gmt":"2025-04-07T15:45:19","guid":{"rendered":"https:\/\/talentagestion.es\/nota-de-mercado-7-abril-2025-efecto-aranceles-trump\/"},"modified":"2025-04-07T17:48:06","modified_gmt":"2025-04-07T15:48:06","slug":"nota-de-mercado-7-abril-2025-efecto-aranceles-trump","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/nota-de-mercado-7-abril-2025-efecto-aranceles-trump\/","title":{"rendered":"Nota de Mercat \u2013 7 d\u2019abril de 2025 Efecte Aranzels Trump"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Els Aranzels Rec\u00edprocs<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Des del seu nomenament com a president dels Estats Units el passat 20 de gener de 2025, Donald Trump ha anunciat nous aranzels de manera ininterrompuda. Al febrer va comunicar la imposici\u00f3 d\u2019\u201caranzels rec\u00edprocs\u201d amb l\u2019objectiu d\u2019igualar les tarifes suportades pels productes nord-americans. Aquests aranzels rec\u00edprocs es faran p\u00fablics el dimecres 2 d\u2019abril.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Aranzels molt superiors als esperats<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Lluny d\u2019una simple compensaci\u00f3 aranzel\u00e0ria, els aranzels rec\u00edprocs han suposat un ajust del d\u00e8ficit comercial dels Estats Units respecte a la resta de pa\u00efsos. Aix\u00f2 ha implicat que els percentatges imposats hagin estat molt superiors als previstos inicialment pel mercat, amb el conseq\u00fcent efecte negatiu per a les borses. Destaquen el 34% sobre les importacions xineses, el 20% a la Uni\u00f3 Europea i el 24% al Jap\u00f3. A alguns pa\u00efsos asi\u00e0tics se\u2019ls aplicaran aranzels propers al 50%. Tots els aranzels entraran en vigor el proper dimecres 9 d\u2019abril.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Efecte al mercat<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Imposar aranzels tan elevats al comer\u00e7 internacional implica:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Un menor creixement global, amb nivells de PIB esperats m\u00e9s baixos.<\/li>\n\n\n\n<li>Majors nivells d\u2019inflaci\u00f3 per l\u2019augment de costos de producci\u00f3 de les empreses.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Despr\u00e9s de con\u00e8ixer-se els aranzels, durant les sessions de dijous 3 i divendres 4 d\u2019abril, les borses mundials van experimentar fortes caigudes. \u00cdndexs com el S&amp;P-500 van arribar a cedir un -10,53% acumulat en aquestes jornades. En el cas del Nasdaq-100, la caiguda acumulada des dels m\u00e0xims hist\u00f2rics assolits al febrer ja supera el -20%.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les borses europees, que fins ara havien mostrat un comportament notablement millor que Wall Street, tamb\u00e9 han registrat descensos similars. L\u2019Eurostoxx-50 va acumular una caiguda del -8,02% entre dijous i divendres.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Comportament de les carteres Talenta<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019escenari actual destaca per una volatilitat molt elevada, un factor que pot portar a decisions precipitades. No es descarten noves caigudes ni tampoc \u00e9s improbable una reversi\u00f3 de la situaci\u00f3. L\u2019administraci\u00f3 Trump podria suspendre el programa d\u2019aranzels rec\u00edprocs, cosa que implicaria fortes pujades a les borses. Per tant, l\u2019an\u00e0lisi i la prud\u00e8ncia s\u00f3n les estrat\u00e8gies a mantenir per part de Talenta en les properes sessions.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A m\u00e9s, les carteres Talenta per al 2025 es van implementar amb un enfocament defensiu. Destaquem:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>La baixa exposici\u00f3 a renda variable amb la qual van comen\u00e7ar el 2025. Els nivells actuals oscil\u00b7len entre el 25% i el 35% per a perfils moderats.<\/li>\n\n\n\n<li>El bon comportament de la renda fixa (pes majoritari a les carteres).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Part de les caigudes de la renda variable s\u2019estan veient compensades per les pujades de la renda fixa. El mercat interpreta que els bancs centrals hauran d\u2019abaixar els tipus amb m\u00e9s intensitat el 2025 per estimular l\u2019economia despr\u00e9s de l\u2019efecte negatiu dels nous aranzels, fet que repercuteix positivament en els preus dels bons.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Tradicionalment, la renda fixa actua com a refugi davant episodis de volatilitat al mercat, cosa que tamb\u00e9 s\u2019est\u00e0 produint aquestes \u00faltimes sessions, amb pujades destacades en les cotitzacions dels bons.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Amb tot aix\u00f2, i a l\u2019espera de con\u00e8ixer les rendibilitats finals dels components de les carteres al tancament de divendres passat, s\u2019estima que la rendibilitat acumulada del 2025 se situ\u00ef al voltant del -2,0% per a les carteres del Perfil Moderat i els Fons Mixtos de Talenta.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">S\u2019ha de tenir en compte que, en el cas hipot\u00e8tic que la renda variable es mantingu\u00e9s als nivells de caiguda actuals, les carteres Talenta encara continuarien millorant la seva rendibilitat durant la resta de l\u2019exercici, ja que la renda fixa encara ha de lliurar prop del 75% del cup\u00f3.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Futurs moviments a realitzar<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Com s\u2019ha comentat, podr\u00edem veure majors descensos fins que les borses toquin fons o b\u00e9, a la inversa, la situaci\u00f3 podria revertir-se r\u00e0pidament. A Talenta es monitoritza cont\u00ednuament la situaci\u00f3 per valorar possibles oportunitats, tenint en compte els descensos registrats sense comprometre l\u2019estructura defensiva de les carteres.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Els Aranzels Rec\u00edprocs Des del seu nomenament com a president dels Estats Units el passat 20 de gener de 2025, Donald Trump ha anunciat nous aranzels de manera ininterrompuda. Al febrer va comunicar la imposici\u00f3 d\u2019\u201caranzels rec\u00edprocs\u201d amb l\u2019objectiu d\u2019igualar les tarifes suportades pels productes nord-americans. Aquests aranzels rec\u00edprocs es faran p\u00fablics el dimecres 2 [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":1266,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[36],"tags":[113,114,115,67],"class_list":["post-2549","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-informes-ca","tag-aranceles-reciprocos-ca","tag-aranceles-trump-ca","tag-mercado-ca","tag-talenta-gestion-ca"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2549","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2549"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2549\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2552,"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2549\/revisions\/2552"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1266"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2549"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2549"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2549"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}