{"id":3348,"date":"2025-11-10T16:12:57","date_gmt":"2025-11-10T15:12:57","guid":{"rendered":"https:\/\/talentagestion.es\/informe-mensual-de-mercados-octubre-2025\/"},"modified":"2025-11-10T16:12:57","modified_gmt":"2025-11-10T15:12:57","slug":"informe-mensual-de-mercados-octubre-2025","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/informe-mensual-de-mercados-octubre-2025\/","title":{"rendered":"Informe Mensual de Mercats \u2013 Octubre 2025"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En Estados Unidos, <strong>dem\u00f3cratas y republicanos no llegaron a un acuerdo para la financiaci\u00f3n del nuevo a\u00f1o fiscal<\/strong>. Esto llev\u00f3 al <strong>cierre operativo del Gobierno estadounidense<\/strong>, lo que supuso la suspensi\u00f3n de Als Estats Units, <strong>dem\u00f2crates i republicans no van arribar a un acord per al finan\u00e7ament del nou any fiscal<\/strong>. Aix\u00f2 va provocar el <strong>tancament operatiu del Govern dels Estats Units<\/strong>, fet que va comportar la suspensi\u00f3 de feina i sou dels funcionaris no essencials. Aquesta situaci\u00f3 es va mantenir durant tot el mes i s\u2019estima que el <strong>cost setmanal ascendeix a un -0,2% del PIB<\/strong>. Tot i aix\u00f2, <strong>no va repercutir directament als mercats<\/strong>. La publicaci\u00f3 de dades econ\u00f2miques dep\u00e8n directament d\u2019organismes p\u00fablics, cosa que va implicar <strong>l\u2019abs\u00e8ncia de dades oficials macroecon\u00f2miques a l\u2019octubre<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019\u00fanica dada publicada relativa al mercat laboral va ser elaborada per l\u2019empresa privada <strong>ADP<\/strong>, i va quedar per sota de les estimacions en reflectir una <strong>destrucci\u00f3 de 35.000 llocs de treball<\/strong>, quan s\u2019esperava una creaci\u00f3 positiva de 51.000. A m\u00e9s, <strong>es va revisar a la baixa el mes anterior<\/strong>, que tamb\u00e9 va mostrar una contracci\u00f3 de l\u2019ocupaci\u00f3. <strong>\u00c9s la pitjor xifra des de la pand\u00e8mia<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La <strong>volatilitat va augmentar notablement a partir del 10 d\u2019octubre<\/strong>, quan <strong>Donald Trump va reactivar l\u2019amena\u00e7a de nous aranzels contra la Xina<\/strong>. El gegant asi\u00e0tic <strong>va endurir els controls a les exportacions de terres rares<\/strong>, fet que va portar Trump a proposar un <strong>nou aranzel del 100% sobre els productes xinesos<\/strong>, a m\u00e9s de <strong>cancel\u00b7lar la reuni\u00f3 amb Xi Jinping<\/strong> prevista en dues setmanes. Aix\u00f2 va repercutir en <strong>descensos a les borses i repunts de preus als bons<\/strong>, que van actuar com a <strong>valors refugi<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El mateix cap de setmana, <strong>Trump va moderar el seu to<\/strong>, i durant la setmana tant ell com <strong>Scott Bessent (Secretari del Tresor)<\/strong> van anticipar un <strong>nou acord amb la Xina<\/strong>. A finals d\u2019octubre es va celebrar la <strong>reuni\u00f3 entre Trump i Xi Jinping a Corea del Sud<\/strong>, en la qual es va <strong>ampliar la treva comercial durant 12 mesos<\/strong>. La Xina <strong>va retirar les noves mesures sobre les exportacions de terres rares<\/strong> i es va <strong>comprometre a recuperar el volum de compres de soja nord-americana<\/strong>; per la seva banda, <strong>els EUA no augmentaran els aranzels als productes xinesos<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La <strong>geopol\u00edtica<\/strong> es va veure afectada per dos aspectes rellevants:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>La <strong>situaci\u00f3 pol\u00edtica a Fran\u00e7a<\/strong> va comen\u00e7ar l\u2019octubre generant incertesa, especialment per als actius francesos. El recentment nomenat primer ministre, <strong>S\u00e9bastien Lecornu<\/strong>, va dimitir per ser novament nomenat. <strong>Macron li va donar un xec en blanc<\/strong> pel que fa a la presa de decisions per calmar la situaci\u00f3 pol\u00edtica. Es va <strong>suspendre la reforma del sistema de pensions fins al 2028<\/strong>, un cop celebrades les eleccions presidencials. Despr\u00e9s d\u2019aix\u00f2, Lecornu <strong>va superar dues mocions de censura<\/strong>, reduint aix\u00ed el soroll pol\u00edtic. Tot i aix\u00f2, l\u2019ag\u00e8ncia <strong>S&amp;P va rebaixar el r\u00e0ting del deute p\u00fablic franc\u00e8s d\u2019AA- a A+<\/strong>.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Donald Trump va cancel\u00b7lar la reuni\u00f3 amb Vlad\u00edmir Putin<\/strong> en negar-se aquest a un <strong>alto el foc a Ucra\u00efna<\/strong>. Tant els Estats Units com Europa <strong>van augmentar les sancions a R\u00fassia<\/strong>, especialment sobre les <strong>exportacions de petroli<\/strong>. La <strong>commodity va repuntar amb for\u00e7a<\/strong> despr\u00e9s d\u2019aproximar-se als <strong>m\u00ednims anuals de 55 $ el barril (refer\u00e8ncia WTI)<\/strong>. En conjunt, el mes es tanca amb <strong>caigudes del -2,23%<\/strong>, portant el <strong>WTI a retrocedir un -14,97% en l\u2019any<\/strong>.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Malgrat el tancament del govern dels EUA, es va sol\u00b7licitar de manera excepcional el <strong>c\u00e0lcul de l\u2019IPC de setembre<\/strong>, refer\u00e8ncia per a la revaloraci\u00f3 de pensions i ajudes socials. La xifra va resultar <strong>millor del que s\u2019esperava (+3,0% vs +3,10%)<\/strong>. La <strong>refer\u00e8ncia subjacent<\/strong> va mostrar el mateix comportament.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En la pen\u00faltima sessi\u00f3 del mes, la <strong>Fed va retallar els tipus en 25 punts b\u00e0sics<\/strong>, per segona vegada aquest any, situant el nivell de refer\u00e8ncia al <strong>4,0%<\/strong>. El <strong>discurs posterior de Powell<\/strong> va sorprendre negativament en <strong>convidar a la prud\u00e8ncia respecte a noves retallades<\/strong> en l\u2019\u00faltima reuni\u00f3 de 2025, cosa que va <strong>provocar repunts en la rendibilitat de la corba nord-americana<\/strong>. A m\u00e9s, la Fed va anunciar el <strong>final del Quantitative Tightening<\/strong>, proc\u00e9s de reducci\u00f3 del balan\u00e7, que ha passat de <strong>8,96 bilions de d\u00f2lars el mar\u00e7 de 2022 a 6,59 bilions a l\u2019octubre de 2025<\/strong>. El programa <strong>finalitzar\u00e0 l\u20191 de desembre<\/strong> i hauria de <strong>millorar el mercat monetari i de renda fixa<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Per la seva banda, el <strong>Banc Central Europeu va mantenir els tipus sense canvis al 2,0%<\/strong>, i <strong>no s\u2019esperen moviments<\/strong> en les pr\u00f2ximes reunions ni durant el 2026.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La <strong>renda variable nord-americana<\/strong> va encadenar el seu <strong>sis\u00e8 mes consecutiu a l\u2019al\u00e7a<\/strong>. L\u2019<strong>S&amp;P 500 va pujar un +2,27%<\/strong>, assolint un <strong>nou m\u00e0xim hist\u00f2ric en 6.920 punts<\/strong> i acumulant una <strong>revaloraci\u00f3 del +16,30% el 2025<\/strong>. <strong>Les 7 magn\u00edfiques<\/strong> i la <strong>intel\u00b7lig\u00e8ncia artificial<\/strong> continuen sent els principals impulsors. <strong>NVIDIA va destacar en convertir-se en la primera companyia del m\u00f3n a assolir una capitalitzaci\u00f3 de 5 bilions de d\u00f2lars<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Els <strong>\u00edndexs europeus<\/strong> tamb\u00e9 van tancar amb <strong>ascensos similars<\/strong>, malgrat el soroll pol\u00edtic a Fran\u00e7a. L\u2019<strong>Eurostoxx-50 va avan\u00e7ar un +2,39%<\/strong>, amb una <strong>rendibilitat acumulada del +15,65% el 2025<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En <strong>renda fixa<\/strong>, la <strong>corba dels EUA<\/strong> va tenir un <strong>bon comportament<\/strong>, descomptant retallades de tipus i actuant com a refugi davant el temor aranzelari. La <strong>refer\u00e8ncia a 10 anys<\/strong> va arribar a cotitzar <strong>per sota del 4,0%<\/strong>, encara que el discurs de Powell va reactivar la pressi\u00f3 venedora. Les <strong>corbes europees<\/strong> tamb\u00e9 van tancar amb <strong>ascensos en preus<\/strong>, despla\u00e7ant-se <strong>a la baixa de manera paral\u00b7lela<\/strong>, fet que va <strong>afavorir la rendibilitat de la durada<\/strong>. El <strong>10 anys alemany<\/strong> va finalitzar el mes en <strong>2,63% (des de 2,71%)<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Finalment, al <strong>mercat de divises<\/strong>, el <strong>d\u00f2lar va continuar revalorant-se<\/strong>, tancant l\u2019octubre en <strong>1,1537 EUR\/USD (+1,70%)<\/strong>. La <strong>relaxaci\u00f3 de les tensions amb la Xina<\/strong> i el <strong>to m\u00e9s dur de la Fed<\/strong> van ser els principals motius d\u2019aquest repunt.<\/p>\n\n\n\n<div data-wp-interactive=\"core\/file\" class=\"wp-block-file\"><object data-wp-bind--hidden=\"!state.hasPdfPreview\" hidden class=\"wp-block-file__embed\" data=\"https:\/\/talentagestion.es\/wp-content\/uploads\/2025\/11\/Informe-Mensual-de-Mercados-Octubre-2025.pdf\" type=\"application\/pdf\" style=\"width:100%;height:600px\" aria-label=\"Incrustaci\u00f3 del fitxer Informe Mensual de Mercados - Octubre 2025.\"><\/object><a id=\"wp-block-file--media-ea4d2c82-e170-4aa2-bc04-5b3cb598511b\" href=\"https:\/\/talentagestion.es\/wp-content\/uploads\/2025\/11\/Informe-Mensual-de-Mercados-Octubre-2025.pdf\">Informe Mensual de Mercados &#8211; Octubre 2025<\/a><a href=\"https:\/\/talentagestion.es\/wp-content\/uploads\/2025\/11\/Informe-Mensual-de-Mercados-Octubre-2025.pdf\" class=\"wp-block-file__button wp-element-button\" download aria-describedby=\"wp-block-file--media-ea4d2c82-e170-4aa2-bc04-5b3cb598511b\">Descarga<\/a><\/div>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>T\u2019ha resultat \u00fatil aquest Informe Mensual de Mercats \u2013 Octubre 2025?\u00a0<\/strong>Si t\u2019interessa estar al dia amb l\u2019an\u00e0lisi econ\u00f2mica i les tend\u00e8ncies de mercat, et convidem a descobrir altres informes recents al nostre blog:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Informe Mensual de Mercats \u2013 Setembre 2025<\/strong>:\u00a0<a href=\"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/informe-mensual-de-mercados-septiembre-2025\/\">Lee m\u00e1s aqu\u00ed<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Informe Mensual de Mercats \u2013 Agost 2025<\/strong>:\u00a0<a href=\"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/informe-mensual-de-mercados-agosto-2025\/\">Lee m\u00e1s aqu\u00ed<\/a><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Mes positivo para bolsas y bonos a pesar del cierre del Gobierno USA, el tono duro de la Fed y el regreso del ruido arancelario<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":1266,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[36],"tags":[71,67,73],"class_list":["post-3348","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-informes-ca","tag-nota-de-mercados-ca","tag-talenta-gestion-ca","tag-trump-ca"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3348","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3348"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3348\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":3350,"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3348\/revisions\/3350"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1266"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3348"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3348"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3348"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}