{"id":3408,"date":"2025-12-10T10:39:59","date_gmt":"2025-12-10T09:39:59","guid":{"rendered":"https:\/\/talentagestion.es\/informe-mensual-de-mercados-noviembre-2025\/"},"modified":"2025-12-10T11:11:23","modified_gmt":"2025-12-10T10:11:23","slug":"informe-mensual-de-mercados-noviembre-2025","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/informe-mensual-de-mercados-noviembre-2025\/","title":{"rendered":"Informe Mensual de Mercats \u2013 Novembre 2025"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les borses i els bons es van mostrar <strong>vol\u00e0tils<\/strong> aquest mes davant la <strong>manca de concreci\u00f3<\/strong> dels membres de la Fed respecte a la <strong>retallada de tipus de desembre<\/strong> i la <strong>incertesa al voltant de la Intel\u00b7lig\u00e8ncia Artificial<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A la segona setmana de novembre es va posar fi al <strong>tancament del govern dels Estats Units<\/strong>. Amb una durada de <strong>43 dies<\/strong> passa a ser el m\u00e9s llarg de la hist\u00f2ria. No obstant aix\u00f2, el mercat va rebre la not\u00edcia amb recel ja que una gran part dels segments de finan\u00e7ament pressupostari s\u2019hauran de revisar al gener, cosa que suposa un possible <strong>nou tancament del govern<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Durant la segona i tercera setmana del mes es van produir <strong>descensos significatius<\/strong>. Van comen\u00e7ar a sorgir <strong>dubtes sobre la Intel\u00b7lig\u00e8ncia Artificial<\/strong>, especialment respecte a la <strong>capacitat de monetitzaci\u00f3<\/strong> de tota la inversi\u00f3 que s\u2019est\u00e0 duent a terme. Addicionalment, preocupen els <strong>nivells de deute<\/strong> que estan assolint algunes companyies a m\u00e9s dels contractes i finan\u00e7ament creuat entre les empreses del propi sector.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dos altres aspectes van actuar com a <strong>catalitzadors baixistes<\/strong>. En primer lloc, comentaris dels CEO de Morgan Stanley i Goldman Sachs veient com a quelcom normal una possible <strong>correcci\u00f3 del mercat significativa<\/strong> en el mitj\u00e0 termini. A aix\u00f2 cal sumar els dubtes sobre la decisi\u00f3 de la Fed en la seva reuni\u00f3 de desembre davant declaracions de diversos membres mostrant-se cauts sobre el possible <strong>tercer retallada del 2025<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Addicionalment, el proc\u00e9s d\u2019an\u00e0lisi sobre la <strong>legalitat dels aranzels<\/strong> es va iniciar per part del Tribunal Suprem dels Estats Units. Aix\u00f2 va generar alguns pics de volatilitat, per\u00f2 sense continu\u00eftat. No s\u2019ha pogut descartar que el Suprem declari <strong>il\u00b7legals els aranzels<\/strong>, fet que, de succeir, implicaria la <strong>devoluci\u00f3 d\u2019aquests<\/strong> amb el conseg\u00fcent <strong>problema fiscal i log\u00edstic<\/strong> per al govern de Trump.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Els resultats de <strong>NVIDIA<\/strong> (la companyia amb m\u00e9s pes dins dels \u00edndexs estatunidencs) es van donar a con\u00e8ixer despr\u00e9s del tancament de mercat el 19 de novembre. Les xifres van tornar a <strong>superar expectatives<\/strong>, mostrant uns ingressos de <strong>57.000 milions de USD<\/strong> amb un <strong>marge brut del 73,6%<\/strong> i un <strong>benefici operatiu creixent al 62% interanual<\/strong>. Malgrat les xifres, l\u2019acci\u00f3 <strong>va caure<\/strong> en la jornada seg\u00fcent a la publicaci\u00f3 de resultats.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Despr\u00e9s de tot aix\u00f2, l\u2019\u00edndex <strong>S&amp;P-500 va arribar a retrocedir un -4,41%<\/strong> al mes mentre que el <strong>Nasdaq-100 va registrar una caiguda m\u00e0xima del -6,98%<\/strong> mensual. Els \u00edndexs europeus van seguir l\u2019estela dels nord-americans, encara que amb moviments menors. Els bons tamb\u00e9 van experimentar caigudes en els seus preus. La <strong>TIR de la refer\u00e8ncia USA a 10 anys<\/strong> va arribar a repuntar fins al <strong>4,16%<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A l\u2019\u00faltima setmana de novembre es va revertir la tend\u00e8ncia baixista. Les borses van rebotar de manera continuada aconseguint recuperar gaireb\u00e9 tot el que s\u2019havia perdut. Dos s\u00f3n els motius explicatius: <strong>1. L\u2019arribada a nivells t\u00e8cnics rellevants<\/strong> a nivell gr\u00e0fic per a l\u2019S&amp;P-500. <strong>2. Les declaracions de John C. Williams<\/strong> (president de la Fed de Nova York) en qu\u00e8 es posicionava favorable a una <strong>retallada de tipus al desembre<\/strong>. Powell i Williams tenen tend\u00e8ncies molt alineades, cosa que el mercat va valorar com molt favorable de cara a la reuni\u00f3 de la Fed al desembre.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les corbes de tipus USD i EUR van tenir comportaments diferents. Mentre que els bons estatunidencs van aconseguir finalitzar novembre amb <strong>menors nivells de rendibilitat<\/strong>, el deute europeu va experimentar <strong>caigudes de preu<\/strong>, fet que es va fer especialment visible en el <strong>tram llarg de la corba<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pel que fa a les divises, la relaci\u00f3 de canvi entre l\u2019<strong>EUR i l\u2019USD<\/strong> continua respectant les bandes marcades des del passat mes de juny. El tipus de canvi <strong>EUR\/USD va tornar a caure fins al nivell d\u20191,15<\/strong> per despr\u00e9s rebotar, moviment que es va donar fins a dues vegades al novembre.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Finalment, a nivell geopol\u00edtic, destaca la iniciativa estatunidenca per aconseguir un <strong>acord de pau entre Ucra\u00efna i R\u00fassia<\/strong>. Donald Trump va presentar un pla de <strong>28 punts<\/strong> que inclo\u00efa la <strong>cessi\u00f3 de territoris ucra\u00efnesos<\/strong>, la <strong>ren\u00fancia a l\u2019entrada a l\u2019OTAN<\/strong> per part d\u2019Ucra\u00efna i el <strong>suport dels EUA i Europa<\/strong> al govern de Zelensky.<\/p>\n\n\n\n<div data-wp-interactive=\"core\/file\" class=\"wp-block-file\"><object data-wp-bind--hidden=\"!state.hasPdfPreview\" hidden class=\"wp-block-file__embed\" data=\"https:\/\/talentagestion.es\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/Informe-Mensual-de-Mercados-Noviembre-2025.pdf\" type=\"application\/pdf\" style=\"width:100%;height:600px\" aria-label=\"Incrustaci\u00f3 del fitxer Informe Mensual de Mercados - Noviembre 2025.\"><\/object><a id=\"wp-block-file--media-4750e7ff-f7c7-4bcc-b192-e3de3e4b7ef4\" href=\"https:\/\/talentagestion.es\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/Informe-Mensual-de-Mercados-Noviembre-2025.pdf\">Informe Mensual de Mercados &#8211; Noviembre 2025<\/a><a href=\"https:\/\/talentagestion.es\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/Informe-Mensual-de-Mercados-Noviembre-2025.pdf\" class=\"wp-block-file__button wp-element-button\" download aria-describedby=\"wp-block-file--media-4750e7ff-f7c7-4bcc-b192-e3de3e4b7ef4\">Descarga<\/a><\/div>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>T\u2019ha resultat \u00fatil aquest Informe Mensual de Mercats \u2013 Novembre 2025?\u00a0<\/strong>Si t\u2019interessa estar al dia amb l\u2019an\u00e0lisi econ\u00f2mica i les tend\u00e8ncies de mercat, et convidem a descobrir altres informes recents al nostre blog:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Informe Mensual de Mercats \u2013 Octubre 2025<\/strong>:\u00a0<a href=\"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/informe-mensual-de-mercados-septiembre-2025\/\"><a href=\"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/informe-mensual-de-mercados-octubre-2025\/\">Lee m\u00e1s aqu\u00ed<\/a><\/a><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Informe Mensual de Mercats \u2013 Setembre 2025<\/strong>:\u00a0<a href=\"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/informe-mensual-de-mercados-septiembre-2025\/\">Lee m\u00e1s aqu\u00ed<\/a><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La incertidumbre sobre el pr\u00f3ximo recorte de tipos de la Fed y las dudas sobre la Inteligencia Artificial aumentaron la volatilidad en noviembre<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":1266,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[36],"tags":[71,67],"class_list":["post-3408","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-informes-ca","tag-nota-de-mercados-ca","tag-talenta-gestion-ca"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3408","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3408"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3408\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":3412,"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3408\/revisions\/3412"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1266"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3408"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3408"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3408"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}