{"id":4296,"date":"2026-07-15T16:08:23","date_gmt":"2026-07-15T14:08:23","guid":{"rendered":"https:\/\/talentagestion.es\/informe-mensual-de-mercados-febrero-2026\/"},"modified":"2026-07-15T16:10:39","modified_gmt":"2026-07-15T14:10:39","slug":"informe-mensual-de-mercados-febrero-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/informe-mensual-de-mercados-febrero-2026\/","title":{"rendered":"Informe Mensual de Mercats \u2013 Febrer 2026"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Les not\u00edcies procedents dels Estats Units en mat\u00e8ria de dades econ\u00f2miques i pol\u00edtica aranzel\u00e0ria van acaparar l\u2019atenci\u00f3 dels mercats al febrer.<\/strong> Mentrestant, va continuar la <strong>rotaci\u00f3 dels valors tecnol\u00f2gics cap a aquells amb biaix m\u00e9s value, defensiu o c\u00edclic<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La <strong>inflaci\u00f3 nord-americana va sorprendre positivament en situar-se per sota de les estimacions<\/strong>. L\u2019<strong>IPC general es va situar en el +2,4% respecte al +2,7% anterior<\/strong>, mentre que la <strong>refer\u00e8ncia subjacent va baixar fins al +2,5%<\/strong>, sent el <strong>millor dada des de l\u2019abril de 2021<\/strong>. No obstant aix\u00f2, la resta de dades conegudes durant el mes van quedar per sobre del previst i mostren un augment en el nivell de preus. Cal destacar el <strong>PCE, refer\u00e8ncia clau de preus seguida per la Fed<\/strong>, que repunta novament fins al <strong>3,0%<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Una altra de les dades macroecon\u00f2miques que m\u00e9s repercussi\u00f3 va tenir va ser la del <strong>creixement econ\u00f2mic<\/strong>. El <strong>PIB interanual de l\u2019\u00faltim trimestre de 2025 va ser inferior al previst<\/strong> i mostra una clara disminuci\u00f3 respecte a les xifres anteriors. Tot i que s\u2019esperava un descens fins al <strong>+2,8%<\/strong> a causa del tancament del govern, la xifra final va ser del <strong>+1,4%<\/strong>, fet que representa una <strong>caiguda brusca des del registre previ (+4,4%)<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El <strong>mercat laboral nord-americ\u00e0 va mostrar dades ambig\u00fces<\/strong>. En primer lloc, les dades privades conegudes continuen apuntant a un <strong>menor ritme de creixement de l\u2019ocupaci\u00f3<\/strong>. De fet, l\u2019<strong>\u00edndex Challenger d\u2019acomiadaments corporatius va registrar el pitjor dada en un mes de gener des de l\u2019any 2009<\/strong>. Pel que fa a la dada oficial d\u2019ocupaci\u00f3, va seguir la tend\u00e8ncia habitual en quedar molt per sobre de les estimacions (<strong>+130.000 nous llocs de treball respecte als +65.000 esperats<\/strong>). No obstant aix\u00f2, la dada del mes anterior es va revisar a la baixa, fet que ha succe\u00eft en <strong>24 dels \u00faltims 25 mesos<\/strong>. El 2025, les xifres inicials publicades mostraven un increment mitj\u00e0 de <strong>+49.000 nous llocs de treball mensuals<\/strong>; despr\u00e9s dels ajustos i revisions, la xifra oficial final baixa fins als <strong>+15.000 llocs de treball mensuals<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Durant la tercera setmana del mes vam con\u00e8ixer que, amb <strong>6 vots a favor i 3 en contra<\/strong>, el <strong>Tribunal Suprem dels Estats Units va declarar il\u00b7legals els aranzels imposats per Trump durant el \u201cliberation day\u201d d\u2019abril de 2025<\/strong>. L\u2019impacte que aquesta decisi\u00f3 tindr\u00e0 encara \u00e9s incert, per\u00f2 s\u2019estima que pot implicar la <strong>devoluci\u00f3 d\u2019un 60% del total d\u2019aranzels recaptats<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019anterior no impedeix que <strong>Trump aprovi mesures aranzel\u00e0ries de manera immediata<\/strong>, per\u00f2 s\u00ed que les limita a un <strong>15%<\/strong>, amb l\u2019aprovaci\u00f3 pr\u00e8via del Congr\u00e9s i amb una durada m\u00e0xima de <strong>150 dies<\/strong>, despr\u00e9s dels quals hauran de ser novament validats. En les jornades posteriors a la resoluci\u00f3 del Suprem, <strong>Donald Trump va anunciar elevar fins a aquest nivell del 15% els aranzels a la totalitat de pa\u00efsos<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Continuant amb el tema aranzelari, la <strong>Fed de Nova York va publicar un estudi que va generar malestar dins del govern nord-americ\u00e0<\/strong>. En aquest estudi, s\u2019estima que el <strong>90% dels aranzels s\u00f3n assumits pels importadors<\/strong> i que una gran part acaba repercutint en el <strong>preu final per al consumidor<\/strong>. En resum, segons la <strong>Fed de Nova York, els aranzels tenen el mateix efecte que un impost sobre les empreses nord-americanes<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La publicaci\u00f3 del <strong>d\u00e8ficit final dels Estats Units el 2025<\/strong> refor\u00e7a la tesi de l\u2019estudi. La xifra va ascendir fins als <strong>901.500 milions de USD<\/strong>, quedant pr\u00e0cticament en el mateix nivell que el 2024 malgrat el <strong>fort increment aranzelari del 2025<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Durant l\u2019\u00faltima setmana del mes <strong>NVIDIA va publicar resultats<\/strong>. Com ja \u00e9s habitual, <strong>van superar les estimacions i van tornar a mostrar unes xifres r\u00e8cord<\/strong>. Malgrat aix\u00f2, els <strong>dubtes sobre la intel\u00b7lig\u00e8ncia artificial van persistir<\/strong> i van provocar que la cotitzaci\u00f3 de NVIDIA retroced\u00eds durant dos dies consecutius despr\u00e9s de la publicaci\u00f3 dels beneficis. La caiguda acumulada del valor en les dues \u00faltimes jornades del mes va ser del <strong>-9,39%<\/strong>, convertint-se en la <strong>principal detractora de rendibilitat per a l\u2019S&amp;P-500 al febrer<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<div data-wp-interactive=\"core\/file\" class=\"wp-block-file\"><object data-wp-bind--hidden=\"!state.hasPdfPreview\" hidden class=\"wp-block-file__embed\" data=\"https:\/\/talentagestion.es\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/Informe-Mensual-de-Mercados-Febrero-2026.pdf\" type=\"application\/pdf\" style=\"width:100%;height:600px\" aria-label=\"Incrustaci\u00f3 del fitxer Informe Mensual de Mercados - Febrero 2026.\"><\/object><a id=\"wp-block-file--media-cb2cd73e-4b29-4633-beee-019596af3d5b\" href=\"https:\/\/talentagestion.es\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/Informe-Mensual-de-Mercados-Febrero-2026.pdf\">Informe Mensual de Mercados &#8211; Febrero 2026<\/a><a href=\"https:\/\/talentagestion.es\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/Informe-Mensual-de-Mercados-Febrero-2026.pdf\" class=\"wp-block-file__button wp-element-button\" download aria-describedby=\"wp-block-file--media-cb2cd73e-4b29-4633-beee-019596af3d5b\">Descarga<\/a><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Les not\u00edcies procedents dels Estats Units en mat\u00e8ria de dades econ\u00f2miques i pol\u00edtica aranzel\u00e0ria van acaparar l\u2019atenci\u00f3 dels mercats al febrer. Mentrestant, va continuar la rotaci\u00f3 dels valors tecnol\u00f2gics cap a aquells amb biaix m\u00e9s value, defensiu o c\u00edclic. La inflaci\u00f3 nord-americana va sorprendre positivament en situar-se per sota de les estimacions. L\u2019IPC general es [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":1266,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[36,9],"tags":[65,67,73],"class_list":["post-4296","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-informes-ca","category-uncategorized-ca","tag-jordi-jofre-ca","tag-talenta-gestion-ca","tag-trump-ca"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4296","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=4296"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4296\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":4299,"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4296\/revisions\/4299"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1266"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=4296"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=4296"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=4296"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}