{"id":4324,"date":"2026-07-15T16:36:37","date_gmt":"2026-07-15T14:36:37","guid":{"rendered":"https:\/\/talentagestion.es\/informe-mensual-de-mercados-mayo-2026\/"},"modified":"2026-07-15T16:57:55","modified_gmt":"2026-07-15T14:57:55","slug":"informe-mensual-de-mercados-mayo-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/informe-mensual-de-mercados-mayo-2026\/","title":{"rendered":"Informe Mensual de Mercats \u2013 Maig 2026"},"content":{"rendered":"\n

Els rumors, les not\u00edcies i les declaracions sobre un acord entre els Estats Units i l\u2019Iran van ser la constant durant el mes de maig.<\/strong> Tanmateix, al tancament del mes no s\u2019havia formalitzat ni concretat cap pacte<\/strong>, mentre que l\u2019Estret d\u2019Ormuz acumulava ja un total de 92 dies tancat.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Malgrat les propostes creuades durant el mes de maig, hi ha dos punts sobre els quals l\u2019Iran es nega a cedir:<\/strong><\/p>\n\n\n\n

    \n
  1. Renunciar de manera expressa al seu programa nuclear<\/strong> \u2013 les propostes dels Estats Units es limiten a exigir que es renunci\u00ef de manera expressa al desenvolupament de l\u2019arma nuclear.<\/li>\n\n\n\n
  2. L\u2019Iran vol mantenir el control de l\u2019Estret d\u2019Ormuz un cop finalitzi el conflicte.<\/strong> S\u2019han proposat sistemes de peatges i impostos mediambientals, idees que els EUA rebutgen de manera contundent.<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n

    El mes de maig va finalitzar amb comentaris del mateix Trump sobre l\u2019arribada imminent d\u2019un acord amb l\u2019Iran<\/strong>, que inclouria:<\/p>\n\n\n\n

    \u2022 Extensi\u00f3 de l\u2019alto el foc durant 60 dies m\u00e9s.<\/strong>
    \u2022 Ren\u00fancia de l\u2019Iran al desenvolupament de l\u2019arma nuclear.<\/strong>
    \u2022 Ormuz es reobriria en 30 dies despr\u00e9s de la retirada de les mines. No s\u2019imposarien peatges.<\/strong>
    \u2022 Els EUA retirarien el bloqueig sobre els vaixells que travessin Ormuz amb origen o destinaci\u00f3 a l\u2019Iran.<\/strong>
    \u2022 Possible aixecament de sancions i alliberament de fons iranians congelats.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

    Despr\u00e9s de tot el comentat, el petroli va experimentar descensos continuats al llarg del mes.<\/strong> El barril de refer\u00e8ncia Brent va tancar prop dels 90 d\u00f2lars i va cedir un -19,26% mensual.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

    La renda fixa va seguir de manera directa l\u2019evoluci\u00f3 del conflicte.<\/strong> Es mantenen els dubtes sobre els efectes en la inflaci\u00f3 d\u2019un petroli m\u00e9s car, fet que podria implicar possibles pujades de tipus d\u2019inter\u00e8s. La primera quinzena de maig va ser especialment negativa per al deute<\/strong>, i es van assolir els nivells de rendibilitat m\u00e9s elevats del 2026.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

    La refer\u00e8ncia dels EUA a 30 anys va arribar a cotitzar amb una TIR del 5,20%, un nivell que no es veia des del 2007.<\/strong> Superar el llindar del 5% genera nerviosisme als mercats i dins del mateix govern nord-americ\u00e0. El cost del deute \u00e9s actualment la segona partida de despesa m\u00e9s important dins del pressupost dels Estats Units.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

    Els dubtes generats al Regne Unit despr\u00e9s de les eleccions i els continus programes fiscals al Jap\u00f3 van generar despla\u00e7aments bruscos a l\u2019al\u00e7a de les seves corbes de rendibilitat.<\/strong> El llarg termini del Regne Unit va assolir la rendibilitat m\u00e9s elevada des del 1998<\/strong>, mentre que l\u2019equivalent japon\u00e8s va marcar la seva TIR m\u00e0xima hist\u00f2rica.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

    La segona quinzena del mes va ser positiva per al deute, especialment a Europa.<\/strong> Els continus comentaris sobre l\u2019arribada d\u2019un acord entre els EUA i l\u2019Iran van repercutir en caigudes del cru i, per tant, van reduir la pressi\u00f3 sobre la rendibilitat dels bons.<\/strong> El bo alemany a 10 anys, que va arribar a cotitzar amb una TIR del 3,20% el 19 de maig<\/strong>, va tancar el mes per sota del 2,95%.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

    La renda variable continua ignorant la geopol\u00edtica i segueix centrada en la tecnologia relacionada amb la intel\u00b7lig\u00e8ncia artificial.<\/strong> Despr\u00e9s d\u2019una campanya de resultats especialment positiva, les empreses tecnol\u00f2giques cotitzades de Wall Street van portar els \u00edndexs a nous m\u00e0xims hist\u00f2rics.<\/strong> Al tancament de maig, l\u2019S&P 500 encadenava 9 setmanes consecutives d\u2019ascensos<\/strong>, fet que va permetre tancar el mes prop dels 7.600 punts.<\/strong> Aix\u00f2 implica una rendibilitat mensual del +5,15% i un acumulat del +10,73% per al 2026.<\/strong> Les pujades del sector tecnol\u00f2gic s\u00f3n encara m\u00e9s evidents en l\u2019\u00edndex Nasdaq, que acumula una rendibilitat superior al 20% aquest exercici.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

    Els \u00edndexs europeus van tenir un comportament positiu, tot i que m\u00e9s discret.<\/strong> L\u2019Eurostoxx-50 va sumar un +2,87% durant el mes i acumula un +4,47% en l\u2019any.<\/strong> Al tancament de maig, l\u2019S&P 500 nord-americ\u00e0 situa la seva rendibilitat un +6,26% per sobre de l\u2019Eurostoxx-50 europeu.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

    A nivell macroecon\u00f2mic, els efectes del conflicte comencen a tenir una repercussi\u00f3 clara.<\/strong> Als Estats Units, la inflaci\u00f3 d\u2019abril va repuntar fins al +3,8% des del +3,3% anterior.<\/strong> Per la seva banda, els nivells de confian\u00e7a del consumidor continuen resistint davant l\u2019encariment de la gasolina.<\/strong> L\u2019indicador de Confian\u00e7a de la Universitat de Michigan va tornar a registrar un m\u00ednim hist\u00f2ric.<\/strong><\/p>\n\n\n\n