{"id":4696,"date":"2026-10-28T09:32:55","date_gmt":"2026-10-28T08:32:55","guid":{"rendered":"https:\/\/talentagestion.es\/informe-mensual-de-mercados-agosto-2026\/"},"modified":"2026-10-28T09:41:30","modified_gmt":"2026-10-28T08:41:30","slug":"informe-mensual-de-mercados-agosto-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/talentagestion.es\/ca\/informe-mensual-de-mercados-agosto-2026\/","title":{"rendered":"Informe Mensual de Mercats \u2013 Agost 2026"},"content":{"rendered":"\n

Durant l\u2019agost, les not\u00edcies procedents de l\u2019Iran van generar una notable volatilitat en la cotitzaci\u00f3 del petroli<\/strong>, tot i que el barril va finalitzar el mes amb escasses variacions respecte al tancament del juliol. La refer\u00e8ncia Brent va arribar a perdre els 80$<\/strong> per despr\u00e9s repuntar fins als 95$<\/strong>. Malgrat la fragilitat de la situaci\u00f3 a Ormuz, prop de 15 milions de barrils aconsegueixen travessar l\u2019estret di\u00e0riament<\/strong> gr\u00e0cies a l\u2019efectivitat del corredor habilitat pels Estats Units.<\/p>\n\n\n\n

Pel que fa a la renda fixa, la rendibilitat del deute nord-americ\u00e0 va continuar repuntant durant la primera meitat del mes. La refer\u00e8ncia a 10 anys va assolir una rendibilitat del 4,75%<\/strong>, mentre que els bons a 30 anys van superar el 5,30%<\/strong>, nivell que no es veia des del juny de 2007.<\/p>\n\n\n\n

Aix\u00f2 va propiciar l\u2019actuaci\u00f3 del Tresor nord-americ\u00e0; la instituci\u00f3 presidida per Scott Bessent va anunciar que duplicaria l\u2019import destinat a les compres de deute<\/strong>, centrant-les en els trams llargs de la corba (venciments entre els 10 i els 30 anys). La maniobra va tenir un efecte contingut i va disminuir els nivells de rendibilitat lleugerament per sota dels nivells amb qu\u00e8 havia comen\u00e7at el mes.<\/p>\n\n\n\n

Un altre dels factors que van incidir clarament en la corba nord-americana va ser el discurs de Kevin Warsh a Jackson Hole. En el simposi anual de banquers centrals celebrat als EUA, el president de la Fed va posar el focus de la instituci\u00f3 en la inflaci\u00f3, reconeixent que els nivells actuals estaven lluny de l\u2019objectiu i que es veurien obligats a actuar en cas que els preus no es recondu\u00efssin cap al nivell del 2,0%<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

El fet de deixar la porta oberta a pujades dels tipus va elevar notablement la possibilitat d\u2019una actuaci\u00f3 de la Fed en la seva pr\u00f2xima reuni\u00f3. El mercat descompta amb un 60% de probabilitat una pujada dels tipus als EUA al setembre<\/strong>, fet que es va traduir en vendes de deute a curt termini, amb el conseg\u00fcent repunt de les rendibilitats.<\/p>\n\n\n\n

La renda fixa europea va continuar amb el mal to observat al juliol. Les corbes del Vell Continent es van despla\u00e7ar a l\u2019al\u00e7a de manera significativa en la totalitat dels trams. La refer\u00e8ncia alemanya a 10 anys va assolir una TIR del 3,32%<\/strong>, fet que implica el nivell m\u00e9s alt des de l\u2019abril de 2011. Cal destacar el pitjor comportament de la corba francesa<\/strong>, que descompta un augment del risc pol\u00edtic i fiscal al pa\u00eds. La refer\u00e8ncia francesa a 10 anys va tancar el mes amb una rendibilitat del 4,17%<\/strong>, fet que implica una prima de risc superior a la de pa\u00efsos com It\u00e0lia o Gr\u00e8cia.<\/p>\n\n\n\n

Es descompta totalment una nova pujada dels tipus per part del BCE al setembre<\/strong>. Els repunts de la inflaci\u00f3 i la retic\u00e8ncia del cru a corregir repercuteixen en el fet que el mercat esperi una pol\u00edtica monet\u00e0ria m\u00e9s restrictiva a la zona euro. Si es confirma, els tipus passarien al 2,50% des del 2,25% actual<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Les borses van tenir un comportament positiu a l\u2019agost<\/strong>, especialment els \u00edndexs nord-americans. Les set magn\u00edfiques van ser les principals contribu\u00efdores a la rendibilitat, amb un protagonisme destacat de NVIDIA, que va repuntar prop d\u2019un +10%<\/strong> despr\u00e9s de presentar resultats. La companyia va superar les estimacions de benefici per acci\u00f3 en un 6,10%<\/strong> i anuncia un creixement esperat del 70% per al 2028<\/strong>, que \u00e9s el principal catalitzador de les pujades de la cotitzaci\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

L\u2019S&P-500 va tenir un comportament de m\u00e9s a menys, tot i que va aconseguir tancar el mes amb guanys del +2,62%<\/strong>. Durant la sessi\u00f3 del 13 d\u2019agost, l\u2019\u00edndex va assolir un nou m\u00e0xim hist\u00f2ric despr\u00e9s de superar per primera vegada el nivell dels 7.800 punts<\/strong>. La resta de valors tecnol\u00f2gics tamb\u00e9 van tenir una evoluci\u00f3 positiva, fet que es va traduir en pujades del +4,18% per al Nasdaq-100<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Les borses europees van tancar amb guanys m\u00e9s moderats. L\u2019Eurostoxx-50 va pujar un +0,98% a l\u2019agost<\/strong>, penalitzat durant les darreres sessions pel soroll pol\u00edtic a Fran\u00e7a i per la rotaci\u00f3 des de valors tradicionals, industrials i defensius cap a la tecnologia. L\u2019\u00edndex de refer\u00e8ncia europeu acumula una rendibilitat del +10,86% el 2026<\/strong>, una xifra que queda per sota del +12,28% que registra l\u2019S&P-500 nord-americ\u00e0<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n