La campaña de resultados en Wall Street fue excepcionalmente positiva. Para el S&P-500 la cifra de beneficios creció en promedio un 50,24%. Por su parte, las cifras presentadas superaron en un 23,08% las estimaciones de los analistas en cuanto al beneficio. Sorprendió el mal dato de empleo en Estados Unidos al crear 266.000 empleos cuando se esperaban 1.000.000 de nuevas ocupaciones. Desde 1998 no se había dado un diferencial tan grande entre dato final y estimación. La principal causa sería el fuerte volumen de ayudas y cheques que recibe la ciudadanía estadounidense con el consecuente desincentivo para buscar trabajo. El protagonista destacado del mes fue el dato de inflación en Estados Unidos al superar por mucho las previsiones. La cifra oficial quedó en un +4,2% cuando se esperaba un +3,6%. A destacar también el repunte de la inflación subyacente al registrar el crecimiento mensual más elevado desde 1981. La publicación del dato ocasionó un pico de volatilidad importante, especialmente en las bolsas. Posteriormente se matizó la cifra ya que quedó muy desvirtuada a causa de: – Tres componentes experimentaron incrementos de precios por encima del 10% (hoteles y billetes de avión, alquiler de coches y venta coches usados) – Estos tres componentes representan menos del 5% del indicador – El resto de componentes muestran un crecimiento del precio inferior al 3,0% Los mercados bursátiles se recuperaron con rapidez consiguiendo cerrar el mes en positivo con ganancias notables. El único selectivo que quedó al margen de dicha tendencia fue el tecnológico Nasdaq que cedió un -1,26% en mayo. La relajación en la TIR del 10Y USA sumada a los miedos inflacionistas permitió que el oro subiese con fuerza en mayo anotándose un +7,79%. La commodity ha superado los 1900 $/onza y presenta un aspecto técnico positivo. Los bancos centrales de Europa y USA mantuvieron su mensaje acomodaticio, descartando subidas de tipos en el corto plazo. Tampoco han puesto sobre la mesa aún la discusión sobre el inicio del Tapering (reducción de los estímulos actuales) algo que ya han comenzado hacer algunas instituciones como la británica o australiana.

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