Aspectos Clave:

Las bolsas mundiales, generalmente se han recuperado en el mes de marzo (+2,0% con la excepción del
mercado chino (caídas del 7,8% del CSI 300, aunque sube un +2,2% en 2022). El mejor comportamiento
relativo del mes es de Estados Unidos con una subida del +3,6%, gracias en gran medida al Nasdaq
(+3,4%) aupado por el sector salud y el sector tecnológico. Respecto a las bolsas europeas, en marzo,
con un saldo prácticamente nulo lastrado por los bancos, las utilities y los autos.

El evento que más ha mantenido el foco de atención durante todo el mes de marzo ha sido la invasión
rusa en Ucrania.

• El conflicto comenzó a final de febrero, pero ha sido el principal motivo del signo neutro en las
bolsas europeas
• Durante todo el mes, el ejército de Vladimir Putin ha invadido ciudad a ciudad el país ucraniano,
teniendo intentos de negociaciones por ambos bandos para buscar la paz, pero sin terminar de
conseguirla
• En contra suya, Europa y Estados Unidos han ido reuniéndose periódicamente para concretar
sanciones en las importaciones rusas en todos los ámbitos, pero principalmente de energía

En el mes de marzo, la fed subió tipos de interés 25 pb e informó de que se van a subir tipos 6 veces más
en lo que resta de año. El 10 años americano comenzaba marzo con una TIR de 1,70 y lo cerraba con una
TIR del 2,43%. La última semana del mes, la curva de tipos del 2-10 años USA se invertía.

La inflación en España se disparó el pasado mes de marzo al máximo desde 1985. Según los datos
adelantados por el INE, el avance del IPC se situaría en +9,8% interanual. En Alemania, la inflación se
elevaba a máximos desde principios de los 90 (+7,6%).

El pasado mes de marzo fue un mes duro para la renta fija europea. La TIR del 10 años alemán comenzaba
el mes en -0,10% y lo terminaba en +0,55%. Por otro lado, la TIR del 10 años español subía del +0,8% al
1,50% también. Dichas subidas de la TIR han provocado grandes caídas en la renta fija europea.

El precio del petróleo ha tenido un rally continuo durante todo el mes (llegando a costar +125$/barril)
debido al conflicto geopolítico ruso-ucraniano. Tras cierta estabilidad y confirmación de que las grandes
potencias van a poder abastecerse sin la necesidad de Rusia como país exportador, el precio cerraba el
mes volviendo a los precios iniciales.

El COVID ha golpeado a China durante el mes de marzo. La buena recuperación que llevaba las primeras
semanas del mes se ha visto lastrada por los rebrotes en las ciudades con confinamientos en mega urbes
como Shanghái. Dichos confinamientos, han regulado también las subidas exageradas del precio del
petróleo.

 Informe-Mensual-de-Mercados-Marzo